Q：2021年量化私募管理规模突破万亿，A股市场有效性提升加速，行业竞争加剧，长期来看超额收益逐渐衰减是不可逆趋势，量化多头是否仍有“配置价值”？
 
A：1、从可预期的超额收益及其稳定性来看，量化多头未来依然具备非常好的资产配置价值
 
■ 长期来看超额收益逐渐衰减是不可逆趋势，随着A股逐步成熟，市场有效性提升，获取超额收益的难度也随之提升，这已成为整个资管行业要面对的问题，也是机构化进程中的必然结果。
 
■ 股票是最好的投资品种，而A股是世界上最好的市场之一，但对人性的要求也最高。股票是最直接参与和共享经济发展红利的投资工具之一。上证指数自1990年上市至今，其年化收益均在10%以上；同期美股年化收益超过8%，考虑到2%通胀，年化收益约在6%，表现优于其他大类资产类别。A股市场虽然特别考验人性，但如果能坚持下来，长期来看的确可获取相对不错的收益。
 
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■ 今年以来，主流量化私募超额仍保持在合理区间，从可预期的超额收益及其稳定性来看，量化多头依然具备非常好的资产配置价值。以目前主流产品线——中证500指数增强——2022年上半年的超额收益表现来看，主流量化私募已基本消化了过去几年的规模增长，并给客户带来了一个相对不错的超额收益。